第一是公司自有资金

2020-03-07 13:05

有业内人士指出,在风控趋紧的当下,无论是农发行还是其它政策性银行,对类似美好置业这种高达数十亿的“资金支持”都会慎之又慎。

长江商报记者注意到,在今年5月举行的年度股东大会上,美好置业拟申请2018年非公开发行公司债券20亿元、延长2016年公开发行公司债券20亿元决议有效期的议案均获通过。此外,今年3月份,公司宣布转让全资子公司名流置业武汉有限公司100%股权,对价为296306.25万元。

市场不禁追问,在业绩下滑现金流由正转负的情况下,美好置业高达百亿的项目投资资金如何解决?高额投资是否建立在实际运营能力之上呢?

美好置业近期还公告称,于2018年6月30日收到《中标通知书》,确认公司为新滩美好未来新城ppp项目(一期)的中标单位。此次项目区域开发总投资为38.33亿元。

长江商报记者梳理美好置业年报发现,其业绩近年持续下滑,2017年全年,其营收44.38亿,同比下滑14.72%,净利6.64亿,同比下滑0.54%,产生经营性现金净流量-10.3亿,这是自2015年首次由正转负。而刚在江汉平原两地签下的百亿涉农项目意味着,未来3年内美好置业平均每年需投入约33亿资金,而公司2017年的扣非净利仅为6.82亿,还不及投资额的六分之一。

7月中,股价一直徘徊在2元多的美好置业发布公告称,在江汉平原某县级市签下了3年流转100万亩稻田的协议,总投资额高达80亿。而一月前,美好置业刚在该市毗邻的一个县签下了——投资20亿,打造100万亩生态农业产业园的项目。

然而,这种大手笔的投资相较美好置业自身“资金造血”能力的严重不足,让市场难免有冒进和高负债的担忧。

短短两月内,美好置业接连签署两个涉农投资协议,用3年时间圈下合计200万亩土地,计划共投资100个亿。这几乎是当前上市房企涉足农业项目中,最具规模的大手笔。

对此,美好农业、美好未来新城两个项目的相关负责人都对长江商报记者表示,项目资金由主要由自有资金和银行贷款构成。美好绿建项目负责人则表示,投资的50亿资金全部来自公司的自有资金。

类似这种动辄数十上百亿的投资项目,如何应对项目资金来源和周转的问题呢?谢逸枫指出,项目资金主要来源有四个方面,第一是公司自有资金,发行公司债;第二是银行贷款,再就是第三方资金来源,比如一些信托基金,非标保险,证券资金。还有民间贷款,相关其他单位个人进行股权的形式来分配。

此外,去年5月11日,美好置业集团计划投资近100亿元建设绿色建筑科技产业园暨新滩美好未来新城。

住建部咨询专家、中国城市房地产研究院院长谢逸枫对长江商报表示,美好置业近年业绩不理想,百亿涉农投资的确有点冒险,按照目前运营能力很难在短期之内获得较好收益。同时还存在高融资率,低周转率,高负债率等高风险。

对此,美好置业方面回复长江商报称,公司将按计划逐年以自有资金分步实施,项目所需资金的20%~30%将由公司自筹,其余部分将与相关政策性银行合作,由其提供资金支持,本次大力投资农业现代产业园项目,符合公司的长远发展规划。

一直标榜“极具社会责任感”的美好置业(000667.sz),近期高歌猛进,通过几次“大手笔”的百亿涉农投资项目,在130多家上市房企中刷足了“存在感”。

易居研究院研究总监严跃进对长江商报表示,对于美好置业来说,其行业中属于相对温和的企业性质,即企业规模不大,和这几年成长性偏弱有关。

美好置业曾公开回应长江商报记者称,公司将按计划逐年以自有资金分步实施,项目所需资金的20%—30%将由公司自筹,其余部分将与相关政策性银行合作,由其提供资金支持。

美好农业相关负责人向记者介绍,公司今年计划在当地流转土地30万亩,种植虾稻8千亩,投资10.6个亿。记者了解,这种虾稻工作模式只是美好置业创建现代农业产业园的一个缩影。记者梳理发现,在近2个月内,美好置业接连签署两个涉农投资协议,计划共投资100个亿,拟用3年时间圈下合计200万亩土地,这几乎是当前130多家上市房企涉农项目中最大的手笔。

谢逸枫则认为,土地如何运作来达到利润最大化才是关键,目前来看,涉农项目前景并不明朗。